9月A股見底反彈 節(jié)后馬太效應(yīng)或?qū)⑸罨?/font>

昨日是“十一”黃金周前最后一個(gè)交易日，同時(shí)也是9月及三季度最后一個(gè)交易日，滬深兩市強(qiáng)勢上行，A股市場終于迎來“紅九月”，全月累計(jì)漲3.53%，有望為節(jié)后市場反彈行情奠定基礎(chǔ)。

另一方面，從盤面上看，個(gè)股分化跡象明顯，受A股成功“入富”及MSCI提升A股納入因子在即的影響，近日權(quán)重股企穩(wěn)走強(qiáng)，表現(xiàn)優(yōu)于小盤股。多數(shù)分析認(rèn)為，未來外資流入規(guī)模有望繼續(xù)擴(kuò)大，將繼續(xù)向優(yōu)質(zhì)龍頭集中，金融、消費(fèi)行業(yè)及各行業(yè)龍頭有望繼續(xù)受益，A股或?qū)⒊霈F(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱”的馬太效應(yīng)。

9月兩成個(gè)股跑贏大盤

上證綜指在9月18日創(chuàng)下2644點(diǎn)的階段新低之后，終于展開反擊，加上本周受A股成功納入富時(shí)羅素指數(shù)及MSCI納入比例有望再次提高兩則利好的提振下，昨日平穩(wěn)度過了“十一”長假前的最后一個(gè)交易日，站穩(wěn)2800點(diǎn)。9月份全月收漲3.53%，這是今年以來第二大月漲幅。從今年以來的表現(xiàn)來看，上證綜指累計(jì)跌14.69%。

不過，上證綜指從底部反彈至昨日收盤的8個(gè)交易日中，主要是金融股及其他藍(lán)籌股領(lǐng)漲，因此上證50表現(xiàn)強(qiáng)于上證綜指，9月漲5.34%。而深市三大股指則仍然收陰，具體來看，深證成指、中小板指及創(chuàng)業(yè)板指9月漲幅分別為0.76%、1.61%和1.66%，值得注意的是，這三大指數(shù)月線均出現(xiàn)罕見的6連陰。

雖然9月股指飄紅，但個(gè)股表現(xiàn)仍然分化。統(tǒng)計(jì)顯示，不計(jì)上市一年以內(nèi)的次新股及長期停牌股（下同），在可統(tǒng)計(jì)的3373只個(gè)股中，跑贏大盤（月度漲幅超過3.53%）的僅有740只，所占比例為21.93%。其中，月度漲幅超過20%的個(gè)股有45只，主要集中在化工、公用事業(yè)、機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備、交通運(yùn)輸?shù)劝鍓K。

寶德股份是近期最具“妖氣”的一只個(gè)股，9月漲幅幾近翻番，達(dá)到99.21%，遙遙領(lǐng)先于其他個(gè)股。該股從9月11日到9月18日連續(xù)6個(gè)漲停，從而在19日起停牌核查。27日復(fù)牌之后延續(xù)上升勢頭，昨日再度漲停，換手率為29.44%。

9月中旬軍工概念股一度表現(xiàn)出色，睿康股份作為其中龍頭，月度累計(jì)漲50.46%，居于漲幅榜第二位，另一只軍工概念股通光線纜也累計(jì)漲42.83%。由于控股股東新疆廣匯實(shí)業(yè)投資（集團(tuán)）有限責(zé)任公司與恒大集團(tuán)簽署的合作協(xié)議，廣匯物流9月26日以來連續(xù)3個(gè)一字漲停，昨日再漲5.36%，9月漲幅達(dá)到46.53%。此外，月度漲幅在40%以上的個(gè)股還有攀鋼釩鈦、平高電氣和恒康醫(yī)療。

昨日同時(shí)也是三季度最后一個(gè)交易日，盡管前三季度大盤總體疲弱，但仍有不少個(gè)股表現(xiàn)獨(dú)立，脫穎而出。統(tǒng)計(jì)顯示，前三季度總共有33只個(gè)股累計(jì)漲幅超過50%，主要集中在化工、計(jì)算機(jī)和醫(yī)藥生物板塊?？偣灿?只個(gè)股今年以來漲幅翻番，化工板塊的建新股份成為今年以來第一牛股，累計(jì)漲1.7倍，另一只化工股神馬股份緊隨其后，累計(jì)漲1.44倍，另外三只分別為順鑫農(nóng)業(yè)、衛(wèi)寧健康和泛微網(wǎng)絡(luò)。

兩極分化現(xiàn)象或加劇

“近期市場走勢主要還是權(quán)重板塊帶動(dòng)下形成的指數(shù)行情，多數(shù)個(gè)股表現(xiàn)并不理想，這符合A股被納入MSCI、富時(shí)羅素等指數(shù)預(yù)期?！币晃粰C(jī)構(gòu)分析人士稱。

事實(shí)上，9月以來A股的走得跌宕起伏，上證綜指不僅點(diǎn)位一度創(chuàng)階段新低，成交也一度低迷，多個(gè)交易日成交金額在千億元之下。本月最后一周中，A股成功入富及MSCI提升A股納入因子這兩個(gè)利好無疑給市場情緒注入了一劑興奮劑，拉升了藍(lán)籌股的同時(shí)改善了市場情緒。

這兩個(gè)利好給A股帶來的首先是將吸引更多境外資金流入，為市場反彈提供一定的資金支持。據(jù)招商證券的計(jì)算，富時(shí)羅素宣布將A股納入次級(jí)新興市場，三步帶來增量資金分別為24億美元（2019年6月）、49億元美元（2019年9月）、48億美元（2020年3月）。MSCI就提高A股納入因子的計(jì)劃公開咨詢，如果計(jì)劃順利落地，則相應(yīng)帶來額外增量資金約316億美元（2019年5月）、81億美元（2019年8月）。因此2019年兩項(xiàng)合計(jì)帶來增量資金可能達(dá)到389億美元，約合人民幣2645億元。

MSCI公布數(shù)據(jù)顯示，自宣布A股成功納入MSCI以來，互聯(lián)互通賬戶新增4600個(gè)，用于進(jìn)行A股交易，陸股通資金累計(jì)凈流入3472億元。外資的持股規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，截至2018年6月末，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持股規(guī)模達(dá)1.28萬億元，占同期A股流通股市值的比例高達(dá)3.18%。

在廣發(fā)證券看來，富時(shí)與MSCI共振的效應(yīng)，進(jìn)一步強(qiáng)化外資持續(xù)流入A股的趨勢，長期將深刻改變A股生態(tài)。其表示，這意味著A股在加速擁抱對外開放?？紤]到外資流入A股速度將加快，外資交易占比和持股占比不斷提升，對A股的影響力有望超過國內(nèi)主動(dòng)型公募基金和保險(xiǎn)資金。其認(rèn)為，外資偏好行業(yè)龍頭，以龍頭為首的風(fēng)格將持續(xù)演繹，將出現(xiàn)馬太效應(yīng)強(qiáng)者恒強(qiáng)。