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近日,安江高速持有型不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃在上交所成功設(shè)立引發(fā)業(yè)界關(guān)注,這也是市場(chǎng)上第三單成功設(shè)立的持有型不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃。分析人士指出,作為市場(chǎng)首單高速公路資產(chǎn)的持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS,也是目前發(fā)行規(guī)模最大的持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS,安江高速項(xiàng)目的發(fā)行,一方面有利于央企盤(pán)活基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)、提升基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)管理水平;另一方面,也將為各機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)配置提供更多新選擇。
所謂持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS,是以持有型不動(dòng)產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn),在交易所掛牌交易,可以與公募REITs銜接的場(chǎng)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化權(quán)益型產(chǎn)品。公開(kāi)資料顯示,此次安江高速持有型不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃(簡(jiǎn)稱(chēng):安江高速項(xiàng)目)2024年8月30日在上交所成功設(shè)立,發(fā)行規(guī)模49.56億元。據(jù)記者了解,當(dāng)期該項(xiàng)目的底層資產(chǎn)是項(xiàng)目公司取得特許經(jīng)營(yíng)權(quán)批復(fù)的貴州省江口至甕安高速公路BOT項(xiàng)目。產(chǎn)品采用平層結(jié)構(gòu),現(xiàn)金流全部來(lái)源于底層安江高速項(xiàng)目資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)收入,能實(shí)現(xiàn)投資人持續(xù)、穩(wěn)定的收益分配,產(chǎn)品期限與底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)年限相匹配。
“這是中國(guó)交建第二次發(fā)行持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS產(chǎn)品?!痹擁?xiàng)目的負(fù)責(zé)人告訴記者,“通過(guò)前兩單項(xiàng)目的發(fā)行,公司不僅積累了豐富的項(xiàng)目實(shí)操經(jīng)驗(yàn),也進(jìn)一步提升了基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)管理水平。未來(lái),基于持續(xù)盤(pán)活存量資產(chǎn)、擴(kuò)大有效投資、實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的出發(fā)點(diǎn),我們將充分利用持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS產(chǎn)品,積極持續(xù)推動(dòng)儲(chǔ)備項(xiàng)目有效落地,致力于打造存量資產(chǎn)持續(xù)盤(pán)活的平臺(tái)。”
據(jù)悉,該當(dāng)期產(chǎn)品在進(jìn)行項(xiàng)目設(shè)計(jì)時(shí),除繼續(xù)堅(jiān)持“真實(shí)出售、有效盤(pán)活”的基本原則外,還進(jìn)一步突出了“資產(chǎn)信用”和“權(quán)益屬性”,即在產(chǎn)品機(jī)制上弱化了對(duì)主體信用支持的要求,并在開(kāi)放退出等機(jī)制設(shè)計(jì)上更多地與資產(chǎn)表現(xiàn)相結(jié)合,將關(guān)注重點(diǎn)進(jìn)一步放在如何有效提升底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率,從而保障投資人利益。值得一提的是,為了有效提升流動(dòng)性,本單產(chǎn)品還嘗試探索由初始認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y者在二級(jí)市場(chǎng)開(kāi)展詢(xún)報(bào)價(jià)工作,通過(guò)一、二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)方式,吸引多元化投資機(jī)構(gòu)。在產(chǎn)品存續(xù)期間,符合要求的相關(guān)機(jī)構(gòu)可以借由二級(jí)交易和做市等方式,進(jìn)一步提高產(chǎn)品的流動(dòng)性。這在持續(xù)提升二級(jí)市場(chǎng)交易活躍度的同時(shí),也將為更多機(jī)構(gòu)提供投資底層資產(chǎn)的渠道。
持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS的發(fā)行及設(shè)立,是國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的一次重要?jiǎng)?chuàng)新。作為一種介于公募REITs和類(lèi)REITs的中間態(tài)產(chǎn)品,業(yè)界普遍預(yù)計(jì),未來(lái)隨著其規(guī)模的逐漸壯大和產(chǎn)品設(shè)計(jì)的日臻成熟與完善,必將有更多企業(yè)和投資者積極參與其中,各類(lèi)型項(xiàng)目的加速落地指日可待。