油價持續(xù)低迷 歐佩克延長自愿減產(chǎn)措施

石油輸出國組織（歐佩克）成員國和非歐佩克產(chǎn)油國組成的“歐佩克+”近日決定延長自愿減產(chǎn)措施。分析指出，由于需求弱于預(yù)期和來自非歐佩克產(chǎn)油國的產(chǎn)量增加等緣由，油價低迷預(yù)計將持續(xù)至明年，“歐佩克+”的產(chǎn)量措施可能將繼續(xù)受制于低油價。

“歐佩克+”延長減產(chǎn)措施

歐佩克近日發(fā)表聲明說，8個歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國決定將原定于今年12月底到期的日均220萬桶的自愿減產(chǎn)措施延長至明年3月底。

“歐佩克+”近日以視頻方式舉行第38次部長級會議。沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿拉伯聯(lián)合酋長國、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼8個“歐佩克+”成員國的代表舉行線上會面，商議產(chǎn)量政策。

根據(jù)聲明，8國最初于2023年11月宣布上述日均220萬桶的自愿減產(chǎn)措施，此后多次延期并直至此次延長到明年第一季度末。在此之后，這些減產(chǎn)措施將按月逐步取消，直到2026年9月底。“歐佩克+”表示，具體舉措還將取決于市場情況。

“歐佩克+”部長級會議還決定，將日均3972.5萬桶的原油總產(chǎn)量目標(biāo)從2025年延長至2026年。歐佩克在聲明中說，“歐佩克+”一貫致力于維護(hù)國際石油市場穩(wěn)定，為市場提供長期指導(dǎo)和透明度，采取審慎、主動和預(yù)防性的措施。

“歐佩克+”之前已經(jīng)實施了幾輪減產(chǎn)措施以支撐原油價格，但由于油價仍舊低迷，“歐佩克+”已經(jīng)兩度不得不推遲提高產(chǎn)量的計劃。

國際油價持續(xù)低迷

紐約油價和倫敦布倫特油價目前均徘徊在每桶70美元附近，低于8月份的約每桶80美元的水平。

原油需求弱于預(yù)期是油價持續(xù)低迷的重要原因之一。不少石油分析師和機(jī)構(gòu)近期均下調(diào)了對明年石油需求的預(yù)估。

歐佩克已將2025年原油需求增長預(yù)測從7月份的日均185萬桶下調(diào)至日均154萬桶，不過這與其他許多國際機(jī)構(gòu)和咨詢公司的預(yù)計相比仍然較高。國際能源署預(yù)計，明年全球原油需求增長幅度為日均99萬桶，美國能源信息署的預(yù)計為日均125萬桶，睿咨得能源公司的預(yù)計為日均110萬桶。

荷蘭商業(yè)銀行大宗商品策略師沃倫·派特森說，“歐佩克+”采取的措施顯著縮小了2025年預(yù)期的供應(yīng)過剩。但是，產(chǎn)油國延長自愿減產(chǎn)并不足以讓市場在明年出現(xiàn)供小于求的情況。

國際能源署上個月表示，即使“歐佩克+”繼續(xù)實施減產(chǎn)措施，明年全球原油供應(yīng)量超過需求的幅度也將在日均100萬桶以上。

分析人士指出，非歐佩克產(chǎn)油國增加產(chǎn)量也是導(dǎo)致油價近期一直疲軟的因素之一，并且這一因素預(yù)計也將持續(xù)到明年。

美聯(lián)社的報道稱，在美國當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普上臺后，鉆探活動預(yù)計將增加，特朗普在競選時承諾將增加石油產(chǎn)量，并且根據(jù)其財政部長提名人斯科特·貝森特制訂的經(jīng)濟(jì)計劃，美國石油產(chǎn)量將提高日均300萬桶。貝森特表示，增加的石油產(chǎn)量將減輕美國消費者的通脹壓力。

油價低迷的受益者之一是美國消費者，美國汽油價格已跌至兩年半以來的最低水平，接近每加侖3美元。根據(jù)美國汽車協(xié)會的數(shù)據(jù)，美國汽油平均價已跌至每加侖3.03美元，為2021年5月以來的最低水平，遠(yuǎn)低于2022年6月的每加侖5.02美元。美國有31個州的平均汽油價格現(xiàn)在均低于每加侖3美元。

油價低迷趨勢預(yù)計將持續(xù)至明年。德國商業(yè)銀行的分析師預(yù)計，明年第一季度布倫特原油價格平均為每桶75美元，其余三個季度為每桶80美元。荷蘭商業(yè)銀行大宗商品策略師沃倫·派特森表示，2025年布倫特原油期貨均價預(yù)計為每桶71美元。

“歐佩克+”產(chǎn)量或繼續(xù)受限

歐佩克的最新決定符合外界普遍預(yù)期。分析指出，需求疲軟意味著“歐佩克+”可能會在2025年繼續(xù)受制于低油價。減少產(chǎn)量意味著可能會失去市場份額，但在全球已經(jīng)面臨供應(yīng)過剩的背景下，增加產(chǎn)量可能會進(jìn)一步降低石油價格。

研究機(jī)構(gòu)凱投宏觀首席氣候和大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·奧克斯利表示，油價的基本面仍然疲軟。全球石油需求疲軟的背景意味著“歐佩克+”很容易在三個月后發(fā)現(xiàn)仍然面臨與現(xiàn)在類似的處境。

盛寶銀行分析師奧勒·漢森表示，“歐佩克+”可能會在三個月后再次延長減產(chǎn)。

DNB銀行的分析師表示，2025年市場沒有留給“歐佩克+”增加石油產(chǎn)量的空間，產(chǎn)量的增加將壓低原油價格。

睿咨得能源公司分析師若熱·列昂表示，雖然沙特阿拉伯和俄羅斯在“歐佩克+”中占據(jù)主導(dǎo)地位且實施了自愿減產(chǎn)措施，但其他一些“歐佩克+”國家仍然希望增加產(chǎn)量，尤其是哈薩克斯坦和阿聯(lián)酋，仍有很多閑置產(chǎn)能。

有觀點認(rèn)為，生產(chǎn)限制只有在得到遵守的情況下才有效。今年早些時候，“歐佩克+”曾指責(zé)伊拉克和哈薩克斯坦的產(chǎn)量超過了配額。今年6月，阿聯(lián)酋獲得了在2025年日均30萬桶的額外增產(chǎn)配額，這增加了其他希望擴(kuò)大產(chǎn)量的成員國的不滿情緒。

Aptus資本顧問公司客戶投資組合經(jīng)理兼私人投資負(fù)責(zé)人約瑟夫·斯基奧拉認(rèn)為，歐佩克的希望或許在于美國重新對伊朗實施制裁并能夠讓伊朗原油出口量減少大約日均150萬桶。這將會讓歐佩克其他產(chǎn)油國可以增加供應(yīng)而不會對油價帶來顯著影響。