開年險資調研忙 重點關注銀行、科技板塊

進入2025年，險資機構調研動作頻頻，積極尋找投資機會。Choice數據顯示，截至1月20日，約50家險資機構赴近百家上市公司調研，合計調研次數超160次。

壽險公司資金量大、配置需求多，一直是參與調研的主力軍。在參與調研的險資機構中，壽險公司占比超一半，包括中國人壽、中郵人壽、前海人壽、工銀安盛人壽、友邦人壽等。

此外，積極參與調研的還有養(yǎng)老險公司。其中，平安養(yǎng)老調研數量居首，共調研25家上市公司；此外，太平養(yǎng)老、長江養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老分別調研12家、11家和10家上市公司。

2024年，險資機構持續(xù)加碼紅利策略投資，青睞以銀行股為代表的高股息標的。從2025年開年調研情況可見，險資機構依舊關注銀行股。蘇州銀行、杭州銀行、寧波銀行、上海銀行、滬農商行均被多家險資機構調研，其中蘇州銀行和杭州銀行分別被7家和5家機構調研，受關注度較高。

“近期，我們會保持以穩(wěn)為主的配置思路，看好大盤價值風格，適當超配紅利和政策類ETF成分股，對小盤股保持觀望。”上海一家大型險資機構權益投資負責人告訴上海證券報記者。

不僅是紅利策略標的，科技成長板塊的行業(yè)領軍企業(yè)也受到險資機構關注，被調研企業(yè)中科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市公司合計占比近四成。例如，中際旭創(chuàng)被7家險資機構調研，易點天下、斯萊克等企業(yè)也被多家機構調研。

中泰證券策略分析師張文宇表示，險資機構較為關注紅利股和科技成長股，這與險資的戰(zhàn)略配置思路有關。大部分險資機構權益配置以“啞鈴”策略為主：一邊是具有高股息、高分紅的大盤藍籌股，可以獲取穩(wěn)健收益，這是險資權益投資的基本盤；另一邊是成長型企業(yè)，重點聚焦新質生產力等國家戰(zhàn)略布局，通過分享企業(yè)成長潛力，可有效增厚投資收益。

2024年以來，作為市場投資的“風向標”，險資機構舉牌上市公司20多次。

關于未來險資配置方向，華福證券研報認為，當前政策鼓勵保險資金入市，既是優(yōu)化險企資產負債管理、提升投資收益的必要手段，也能更好發(fā)揮險資穩(wěn)定資本市場的重要作用。在政策推動下，相關監(jiān)管政策配合“松綁”，險資入市的渠道有望進一步暢通。結合新會計準則及長期股權投資權益法相關核算考量，高股息資產將是險資未來主要關注方向。

險資機構認為成長板塊也具備投資機會?！敖酉聛?，若政策扶持力度符合預期甚至超預期，低估值的底部板塊和科技成長將作為雙主線，存在較多輪動機會?！鄙钲谝患抑行‰U資機構相關負責人表示，具體來看，新能源、軍工和創(chuàng)新藥等前期基本面較弱的板塊，有望在政策推動或訂單恢復驅動下重回成長賽道。

上述負責人認為，在政策推動下，市場對經濟增速邊際改善的預期升溫，順周期方向的消費板塊將有一定機會，看好同時受益內需轉暖和外需增長的低估值標的，如家電、機械板塊的龍頭企業(yè)。