資金情緒趨于謹(jǐn)慎 A股市場縮量調(diào)整

　　12月4日，A股市場震蕩調(diào)整，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均跌逾1%。整個A股市場超4300只股票下跌，資金情緒謹(jǐn)慎，Wind數(shù)據(jù)顯示，4日滬深兩市主力資金凈流出640.43億元。

　　分析人士認(rèn)為，在短期外部風(fēng)險擾動下，A股市場波動可能加大，但內(nèi)部積極因素仍在累積，預(yù)計本輪反彈大概率沒有結(jié)束。

　　超4300只股票下跌

　　12月4日，A股市場低開后震蕩走低。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別下跌0.42%、1.02%、1.43%、0.59%、2.20%，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指分別報收3364.65點(diǎn)、2213.41點(diǎn)。

　　當(dāng)日A股成交額為1.70萬億元，較前一個交易日減少586億元，其中滬市成交額為6534.68億元，深市成交額為10096.58億元。整個A股市場僅有981只股票上漲，97只股票漲停，超過4300只股票下跌。

　　從盤面上看，紅利、機(jī)器人等板塊逆勢活躍，短劇、AI等板塊調(diào)整明顯。中證紅利指數(shù)上漲0.15%，走勢強(qiáng)于大盤。備受關(guān)注的半導(dǎo)體板塊高開低走，盤中Wind半導(dǎo)體指數(shù)一度漲逾3%，最終收跌0.06%。

　　申萬一級行業(yè)中，煤炭、石油石化、家用電器行業(yè)漲幅居前，分別上漲2.19%、1.01%、0.74%；傳媒、紡織服飾、美容護(hù)理行業(yè)跌幅居前，分別下跌3.21%、2.29%、2.20%。

　　領(lǐng)漲的煤炭板塊中，寶泰隆漲停，中國神華漲逾4%，陜西煤業(yè)、中煤能源等漲逾3%。

　　高開低走的半導(dǎo)體板塊內(nèi)個股表現(xiàn)分化，新相微、納芯微均漲逾10%，大為股份漲停，成都華微漲逾8%，而寶明科技、中科藍(lán)訊均跌逾6%，江化微跌逾5%，芯原股份、寒武紀(jì)-U等均跌逾3%。

　　對于半導(dǎo)體板塊，國信證券電子行業(yè)首席分析師胡劍認(rèn)為，伴隨市場政策底的形成，硬科技在“穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)并重”的政策取向中兼具了經(jīng)濟(jì)順周期及新質(zhì)生產(chǎn)力的雙重特征，雖然短期經(jīng)歷了顯著上漲，但更多只是對此前流動性風(fēng)險中錯誤定價的修復(fù)，電子行業(yè)估值仍大面積處于歷史中低位水平。伴隨半導(dǎo)體、硬科技類ETF申購意愿走強(qiáng)，對指數(shù)成分股的行情走勢影響逐步形成正循環(huán)，建議樂觀看待半導(dǎo)體行情的持續(xù)性。

　　市場中期上行方向不變

　　資金面上，4日資金情緒趨于謹(jǐn)慎。Wind數(shù)據(jù)顯示，4日滬深兩市主力資金凈流出640.43億元，其中滬深300主力資金凈流出129.37億元。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為1664只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為3439只。

　　行業(yè)板塊方面，4日申萬一級行業(yè)中僅有石油石化、鋼鐵、煤炭行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，凈流入金額分別為10.12億元、3.35億元、2.52億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的28個行業(yè)中，計算機(jī)、電子、電力設(shè)備行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為105.83億元、75.06億元、73.31億元。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自9月25日以來，A股市場已連續(xù)46個交易日成交額超1萬億元，市場流動性充裕。

　　對于A股市場，平安證券首席策略分析師魏偉表示，一攬子增量政策的效果正逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)基本面有望呈現(xiàn)逐步改善的態(tài)勢。在短期外部風(fēng)險擾動下，A股市場波動可能加大，但內(nèi)部積極因素仍在累積，市場中期上行方向保持不變，關(guān)注重要會議對經(jīng)濟(jì)目標(biāo)及逆周期調(diào)節(jié)政策的指引信號；中期仍以政策支持和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方向?yàn)橹骶€，包括新質(zhì)生產(chǎn)力（TMT/國防軍工等）、以高端制造業(yè)（汽車/機(jī)械設(shè)備/電力設(shè)備等）為代表的成長風(fēng)格、國企改革與并購重組等。

　　“短期市場調(diào)整主要是受到情緒主導(dǎo)的影響?！眹鹱C券首席策略分析師張弛表示，重新回到市場“反彈”的邏輯，更多是地方政府、企業(yè)及居民部門的現(xiàn)金流改善及其相關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，基本面向上支撐A股市場上漲。預(yù)計本輪反彈大概率沒有結(jié)束，或至少延續(xù)至明年2月。